网宿科技:营收利润环比持续改善,加码国际化与云业务

新的一年,公司在持续发力原有业务的同时,还将加大边缘计算领域内的投入,究竟CDN+边缘计算这套组合拳能带来怎样的效益,还需时间去证明。

   
加速布局海外CDN市场与云业务,与云计算厂商潜在合作空间大。除了自建海外节点、发展海外市场,2017年公司通过资本收购CDNetworks(韩国公司,全球第三大CDN独立CDN公司)97.82%股权及CDN-video
LLC(俄罗斯本土CDN公司)70%股权,加速拓展海外CDN市场,积极布局私有云与边缘计算。开始整合IDC业务,将成为新的利润增长点。公司50多亿营收背后是众多优质的互联网和企业客户,对于除了CDN以外的IDC、云计算以及其他增值业务的需求是潜在的大市场,与云厂商是竞合关系,存在业务合作的基础。

回顾2017年,受到流媒体分发等大流量业务市场价格降低及业务建设方面等多方面影响,网宿科技全年毛利率同比下降,管理及销售费用同比增长,导致2017年度归属于上市公司股东的净利润同比下降。而在新的Q1季度中,网宿科技扭转了占据,实现连续四个季度同比下滑后的首次正增长。

   
投资建议:CDN市场竞争趋缓价格稳定,网宿科技保持龙头地位,毛利率从2017Q3保持环比提升。公司拥有众多优质互联网客户,与云厂商有很大合作潜力。同时公司启动整合IDC业务,与CDN和云业务协同,有望成为新的业绩增长点。我们预计公司2018-2019年净利润为10.83亿、14.05亿,对应EPS分别为0.45元、0.58元,2018年PE估值25.66X,给予“买入”投资评级。

463.com,业绩变动的主要原因,网宿科技归结于受益于互联网行业发展的红利,公司CDN业务规模继续增长,对公司净利润产生积极影响。

公告概要:公司发布2017年业绩快报,公司实现营业收入53.58亿元,比上年同期增长20.50%,归属于上市公司股东的净利润8.26亿元,比上年同期下降33.92%。2017Q4,实现营收15.61亿元,环比第三季度增长15.18%;实现归属于上市公司股东净利润2.54亿元,环比第三季度增长62.40%。

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